記者 李凱旋 李貝貝 北京報道

(資料圖)

在連續多個季度處于下行區間的北京寫字樓市場在今年三季度有所回升。高力國際發布的數據顯示，三季度北京甲級寫字樓市場凈吸納量大幅回升至16.8萬平米。目前，互聯網退租潮已經走向尾聲，央企、國企則是扛起了去化的大旗。

不過，仔細分析數據后《》記者發現，三季度北京寫字樓市場的繁榮實際上根基并不穩定。新入市項目的去化的確比較可觀，但甲級寫字樓存量市場仍沒有“明顯動靜”，乙級寫字樓存量市場凈吸納量依舊為負值。

新項目預租帶動凈吸納量回升

今年7月份的政治局會議指出，經濟恢復是一個波浪式發展、曲折式前進的過程。復盤來看，剛剛過去的三季度是國家宏觀經濟政策密集發布的一個季度，包括下調MLF利率、國家發改委設立民營經濟發展局、央行下調金融機構存款準備金率等。

業內認為，三季度出臺的一系列經濟措施表明下一階段貨幣政策的著力點將轉向價格和結構調控兩個方面，進一步降低企業成本，保證貸款增長的穩定性和可持續性。

高力國際方面認為，在價格指標方面，雖然三季度PPI和CPI均有小幅回升，但PPI觸底反彈仍未擺脫收縮區間，CPI則是依然處于較低水平。但不可否認，經濟回暖的積極關注因素正在增多，宏觀需求表現有企穩回升的跡象，但其可持續性仍需關注四季度的變化。

《》記者注意到，作為經濟“晴雨表”的寫字樓在三季度有了較為明顯的“反彈”。高力國際發布的數據顯示，三季度是北京寫字樓新增供應入市最為集中的一個時間段，合計入市面積超過44萬平米，占全年新入市甲級寫字樓總量的66%。

值得關注的是，三季度，北京甲級寫字樓市場一改上半年的“頹勢”，凈吸納量大幅回升至16.8萬平米。針對三季度北京寫字樓回暖的原因，高力國際方面對《》記者表示，其主要是新項目預租去化所致的。

數據顯示，三季度，北京新入市的項目預租去化就達到16.9萬平米。不過，存量項目的凈吸納量僅為正負零左右的水平，也就是說，三季度北京寫字樓的凈吸納量全部都是由于新項目在入市的前一年左右的時間內陸續預租貢獻所得，存量項目實際上并未去化。

“因此，僅就整個市場而言，這個數據并不意味著市場需求在第三季度出現了明顯回升。”高力國際方面對《》記者表示。

互聯網退租畫下“休止符”

自2022年下半年開始，中關村、望京等重點區域出現了較大規模的退租，退租主體主要是互聯網企業。值得關注的是，互聯網企業大規模退租對北京的寫字樓市場造成了較大的“創傷”，完全恢復元氣需要時間。

不過，高力國際方面對《》記者表示，截至三季度，北京互聯網企業退租潮已經接近尾聲，中關村、望京等寫字樓市場有所修復。數據顯示，三季度，北京乙級寫字樓市場需求側出現改善，凈吸納量達到4.1萬平米。

“三季度，北京以及寫字樓市場僅有一個新項目入市，市場空置率依然維持在18.5%，租金則是季度環比下降2%達到207.5元/月/平米。”高力國際中國區辦公樓研究負責人兼華北區研究部董事陸明說。

在陸明看來，中關村、望京等乙級市場以價換量的策略初步得到了市場認可，以及市場也因此在三季度開始逐步恢復去化。一位北京寫字樓中介工作人員同樣對《》記者表示：“望京和中關村區域今年空置率明顯增加，市場轉為承租市場，議價空間也比較大。”

高力國際發布的數據顯示，截至目前，與2022年一季度乙級市場的有效凈租金相比，中關村降幅達到23%，望京—酒仙橋降幅達到15%。此外，乙級市場目前的去化情況仍不樂觀，盡管本季度的凈吸納量結束了連續5個季度的負值行情，但截至目前，今年北京乙級市場的累積凈吸納量依然是負12萬平米，年終凈吸納量為負數則是基本上無法避免。

四季度走勢如何？

《》記者注意到，三季度，央企、國企積極承租，依然成為北京寫字樓市場的去化主力。高力國際發布的數據顯示，三季度，央企、國企去化的總量達到13.7萬平米，占比超過80%。在降本增效的大背景下，央企、國企選擇在租金下行期進行辦公空間的整合和升級，僅從新入市項目的央企、國企大宗租賃成交來看，整合搬遷類需求至少占到六到七成。

不過，盡管新入市的項目去化可觀，但業內對于后續北京寫字樓市場的走勢仍然較為“擔憂”。以甲級寫字樓為例，除去新入市項目，存量項目的空置面積在三季度實際上并未實現去化，但相比較過去兩個季度負5萬至6萬平米左右的水平，三季度存量市場正負零左右的水平說明了需求在觸底恢復的過程中。

“四季度，在市場沒有出現實際去化的前提下，我們依然維持年底北京甲級寫字樓市場空置率將超過20%的預判。同時，如果北部市場退租持續，北部甲級市場空置率也將超過20%。”陸明對《》記者說。

數據顯示，截至今年三季度，北京新入市的甲級寫字樓項目累計超過54萬平米，累計凈吸納量僅為6萬平米，空置率則是上升至19.5%，凈有效租金則是持續下降至309.9元/平米/月。

高力國際方面認為，中國經濟的新舊動能轉換和產業結構調整優化是一個長期的系統性工程，短期內經濟增長仍將受制于過去高速增長階段所形成的經濟增長的模式。

陸明認為，需求不足的問題可能會長期困擾市場增長，而辦公樓市場也同樣面臨這個問題。如果需求不足和低通脹持續，北京辦公樓市場或將無法避免租金中樞持續下移，而甲級市場平均凈有效租金重回“2”時代或許只是時間問題。

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