7月8日，由青島市人民政府主辦，《財經》、《財經智庫》承辦的“2023青島·中國財富論壇”舉行。上海重陽投資管理股份有限公司董事長兼首席經濟學家王慶在會上表示，考慮到長期因素，對房地產市場的發展前景不能太悲觀。

上海重陽投資管理股份有限公司董事長兼首席經濟學家王慶

(資料圖片)

“正常情況下，我們的經濟復蘇，通常是一個周期啟動，先有投資再有消費，無論政策放松、政策支持或者房地產政策放松，先有基礎設施投資、固定資產投資、房地產投資，然后起來創造就業，產生收入和消費，是這樣的周期。這次是非典型的復蘇。”王慶表示。

王慶指出，前瞻性看，經過過去半年經濟表現，應該說我們一定程度上又回到了一個典型復蘇的起點，那就是后期需要關注投資，進一步帶動消費的啟動。“涉及到投資，我們理解最關鍵的還是房地產，房地產市場、房地產投資在去年經歷了調整，如果房地產在當前水平穩住的話，就應該實現弱復蘇；如果房地產在當前水平下有反彈的話，就可能實現強復蘇；如果房地產在這個水平線再實現調整的話，就沒有復蘇了。房地產市場還是挺關鍵的。”

對于房地產市場的發展前景，王慶表示，考慮到長期因素，對房地產市場的發展前景不能太悲觀。如果房地產在今年能低位企穩的話，全年實現5%甚至6%增長還是可以期待的。在弱復蘇的情況下，有可能會出現2019年的狀況，2019年全年來看，實際上經濟是弱復蘇的狀態，看主要指標是弱復蘇，到2019年末2020年初經濟起來。如果能夠重復2019年的情形的話，無論經濟和在經濟基礎上的資本市場表現，還是值得期待的。

以下為發言實錄：

主持人張燕冬：剛才Steven BARNETT（國際貨幣基金組織駐華首席代表）也談了全球經濟的評估，接下來請王慶給我們分享一下。

我是Steven BARNETT的同事，他是我的處長，接著Steven BARNETT講的國際和中國經濟形勢分析，我談談我的看法，基本從資本市場參與者的視角來看。

我們中國經濟的表現，從整個態勢來講，是不太典型的。正常情況下，我們的經濟復蘇，通常是一個周期啟動的話，先有投資再有消費，無論政策放松、政策支持或者房地產政策放松，先有基礎設施投資、固定資產投資、房地產投資，然后起來創造就業，產生收入和消費，是這樣的周期。

這次不太一樣的地方，首先疫情防控措施的解除，引發了一段比較集中的抑制需求的階段，主要是去年年底和今年一季度，這樣消費特別是服務業消費，需要密切接觸產生的消費活動，短暫的經濟活動釋放產生的效果就是使經濟參與者、資本市場參與者的預期迅速提升。但由于本身的釋放不可持續，于是在二季度就出現了預期和現實之間的預期差，也產生了很多關于經濟前景的各種討論。

從一開始的強預期弱現實，弱預期強現實，弱預期弱現實，這樣一個起伏的狀態，跟我們這次非典型的復蘇的特點是比較有關系的，但是站在這個時點上，前瞻性看，經過過去半年經濟表現，應該說我們一定程度上又回到了一個典型復蘇的起點，那就是后期需要關注投資，進一步帶動消費的啟動。

涉及到投資，我們理解最關鍵的還是房地產，房地產市場、房地產投資在去年經歷了調整，如果房地產在當前水平穩住的話，就應該實現弱復蘇；如果房地產在當前水平下有反彈的話，就可能實現強復蘇；如果房地產在這個水平線再實現調整的話，就沒有復蘇了。房地產市場還是挺關鍵的，關于這個問題的討論，目前數據有初步企穩的現象，有相關的悲觀情緒，體現了大家對長期因素的不確定性。

關于長期因素，總結起來有兩點，一點關于中國人口趨勢問題，另外是中國城市化進程問題。人口趨勢問題去年出現了人口增長的負增長，新出生人口的負增長，這個到底是一個趨勢性因素，還是由于過去三年疫情短期造成的周期性因素或事件性因素，不確定。前瞻性看，中國城市化進程盡管取得了長足進步，從絕對水平看和發達國家還是有差距的，這一點，前面幾位老師專家也都提到過。

如果我們考慮到長期因素，對房地產市場的發展前景不能太悲觀。如果房地產在今年能低位企穩的話，全年實現5%甚至6%增長還是可以期待的。在弱復蘇的情況下，有可能會出現2019年的狀況，2019年全年來看，實際上經濟是弱復蘇的狀態，看主要指標，2019年就是一個弱復蘇，到2019年末2020年初的時候經濟起來。如果我們能夠重復2019年的情形的話，無論經濟和在經濟基礎上的資本市場表現，我覺得還是值得期待的。我分享這些。

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