文/樂居財(cái)經(jīng)徐酒眠

融資難的大環(huán)境下，碧桂園（02007.HK）打開了一條新的融資通道。

(相關(guān)資料圖)

為了降低自身負(fù)債率，同時(shí)支持公司于境內(nèi)外公開市場的債券回購，持續(xù)減少公司境內(nèi)外的債務(wù)規(guī)模，7月27日早間，碧桂園刊發(fā)了一則配發(fā)新股募資的公告。

不過，配股公告發(fā)出，碧桂園、碧桂園服務(wù)（06098.HK）股價(jià)卻雙雙大跌。

截至7月27日收盤，碧桂園報(bào)3.2港元/股，跌幅15.05%，市盈率（TTM）為2.23，總市值731.71億港元；碧桂園服務(wù)報(bào)報(bào)17.4港元/股，跌幅21.97%，市盈率（TTM）為11.9，總市值587.6億港元。

此番動蕩里，碧桂園服務(wù)的總市值一天蒸發(fā)了近170億港元，再次退居物業(yè)股市值排行榜第二位，并與順勢登上市值榜榜首的華潤萬象生活（01209.HK）之間，差距進(jìn)一步拉大。

當(dāng)日收盤，華潤萬象生活報(bào)36.3港元/股，與開盤價(jià)基本持平，市盈率（TTM）為39.6，總市值835.4億港元。

“市值王”易主

截至7月27日收盤，碧桂園服務(wù)與華潤萬象生活的總市值，相差了約247.8億港元。

事實(shí)上，在物業(yè)股市值榜上，這并不是華潤萬象生活首次奪位碧桂園服務(wù)。

上周二，7月19日的交易日收盤，華潤萬象生活的市值首次超過碧桂園服務(wù)。不過，當(dāng)日收盤，碧桂園服務(wù)770億港元的總市值，與華潤萬象生活的801億港元，尚且只是相差31億港元。

將時(shí)間進(jìn)度條回拉到2018年6月19日。當(dāng)日上午9時(shí)30分，楊國強(qiáng)與碧桂園服務(wù)員工代表周熾榮手執(zhí)紅錘，鄭重其事地敲響了港交所的銅鑼。

伴隨一聲清脆的鑼鳴，碧桂園服務(wù)正式掛牌港交所，成為港股物業(yè)板塊第7家上市物企。

當(dāng)日，在恒生指數(shù)大跌2.78%的大環(huán)境下，碧桂園服務(wù)以10港元/股的價(jià)格開市，總市值高達(dá)281.5億港元，一躍成為物業(yè)股市值第一。

此后，上市物企日漸增多，央企、國資、頭部房企，等各方玩家紛紛單拆物業(yè)下場，但無人撼動過碧桂園服務(wù)長期以來維持的“物管第一股”地位。

2021年，物業(yè)備受資本追捧之時(shí)，碧桂園服務(wù)市值甚至曾屢次突破2000億港元大關(guān)，一度超過母公司房企碧桂園。

去年下半年，受物管行業(yè)政策調(diào)控以及地產(chǎn)方面信用風(fēng)險(xiǎn)沖擊，物業(yè)板塊整體走勢不佳。盡管行業(yè)市值普遍大幅縮水，碧桂園服務(wù)的“市值王”地位依舊難以撼動。

回顧過去，碧桂園服務(wù)的物業(yè)股“市值王”霸主地位一向堅(jiān)挺。僅有的一次“危機(jī)”是在去年1月底和2月初，被恒大物業(yè)（06666.HK）短暫超越。

當(dāng)時(shí)，“恒碧”兩家的市值數(shù)值咬得很緊，碧桂園服務(wù)也很快反超了回來。

2021年1月29日，恒大物業(yè)以1857億港元總市值首次超越碧桂園服務(wù)1850.33億港元市值，歷史性動搖了碧桂園服務(wù)長達(dá)兩年多的物業(yè)股“市值王”之位。當(dāng)日收盤，碧桂園服務(wù)以1857.66億港元，追回恒大物業(yè)1857.3億港元市值，兩者之間的差距僅0.36億港元。

三天后，2月1日，恒大物業(yè)因?qū)喬频晡飿I(yè)收入囊中的利好消息，一度沖破2000億港元市值，反超碧桂園服務(wù)盤中市值1903.11億港元。不過收盤之時(shí)，碧桂園服務(wù)再以1895.78億港元總市值趕超恒大物業(yè)，繼續(xù)領(lǐng)銜物業(yè)股。

彼時(shí)，碧桂園服務(wù)化解與恒大物業(yè)之間的物業(yè)股“頭馬”博弈，可以說是游刃有余。

如今歷史再次上演，物是人非，與碧桂園服務(wù)爭奪“頭馬”的對象，從恒大物業(yè)變成了央企物業(yè)股華潤萬象生活。而這一次，碧桂園服務(wù)要再奪回“市值王座”的難度已經(jīng)翻倍了。

“連累”回購成效

碧桂園服務(wù)在股市的表現(xiàn)變差，并不是始于碧桂園此次配發(fā)新股募資。

7月份以來，共有19個(gè)交易日，碧桂園服務(wù)股價(jià)僅有4個(gè)交易日收漲飄紅，余下交易日皆是收跌。截至7月27日，碧桂園服務(wù)的股價(jià)年初至今的跌幅達(dá)62.44%，其中本月以來的跌幅達(dá)50.10%。

“近期價(jià)格及成交量出現(xiàn)不尋常波動。”7月15日收盤后，碧桂園服務(wù)緊急發(fā)布大額回購公告，計(jì)劃從公開市場回購不多于約3.37億股股份，即已發(fā)行股份總數(shù)10%。

按照公告當(dāng)日的收盤價(jià)計(jì)算，總股本10%份額，市值約為76.8億港元（約66億元），這顯然是一筆不小的數(shù)目。

回購公告中，碧桂園服務(wù)透露，其當(dāng)日已于公開市場購買合共32.6萬股，總代價(jià)約為742.58萬港元。此后，7月18日-7月21日，碧桂園服務(wù)更是連續(xù)4日開展回購行動。

據(jù)樂居財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，這五次回購，碧桂園服務(wù)一共斥資3691.08萬港元，購回股份數(shù)量164.7萬股。

時(shí)間線進(jìn)一步拉長，2021年7月至今，近一年時(shí)間，碧桂園服務(wù)已經(jīng)回購29次，共計(jì)815.09萬股股份，花費(fèi)了8.13億港元。而在這期間，股價(jià)已經(jīng)跌去了65.61%。

按時(shí)間先后具體來看，2021年8月26日-9月3日期間，碧桂園服務(wù)增持7次，回購293.19萬股，花費(fèi)6.15億港元；2021年11月30日-12月17日，回購9次，共計(jì)207.9萬股，花費(fèi)9980.8萬港元；2022年1月6日-1月19日，回購8次，共計(jì)149.3萬股，花費(fèi)6142.3萬港元。

回購股份“救市”，是企業(yè)的常見操作，有的是公司出面，有的是高管下場，簡而言之就是要提振市場信心。

碧桂園服務(wù)今年7月15日以來的這5次回購，也短暫拉升了股價(jià)。7月18日、7月25日、7月26日，碧桂園服務(wù)三日收漲，漲幅分別為6.36%、1.97%、7.71%。

然而今天，股價(jià)又被地產(chǎn)的配股融資動作“連累”了。

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